股债性价比（股债利差）
股债利差 = 沪深300 盈利收益率（1/PE）− 10 年期国债收益率。数值越高，表示持有沪深300 的盈利收益率相对国债收益率越高。 本页只展示客观数据与历史统计，不构成任何投资建议。
股债利差
6.46%
截至 2026-10-29
近10年分位（自算）
80.9%
近10年有 80.9% 的交易日利差不高于当前
近10年均值 ± 1 倍标准差
5.37%
4.22% ~ 6.52%，区间 2.47% ~ 7.75%
拆分：盈利收益率 / 10年国债
8.08% / 1.62%
对应沪深300 PE 约 12.4 倍（数据源口径）
股债利差走势
虚线为近10年均值及 ±1 倍标准差；右轴灰线为沪深300 收盘点位。分位、均值、标准差按数据源原生利差序列自算。
数据来源：股债利差：乐咕乐股（经 akshare stock_ebs_lg）；10年期国债收益率：akshare bond_zh_us_rate。
这个指标是什么
把沪深300 的市盈率取倒数，得到「盈利收益率」：即按当前价格计算，指数成分公司过去一年的盈利占指数价格的比例。 再减去 10 年期国债收益率，就是股债利差，也常被称为「股债性价比」或 FED 模型的一种变体。
怎么读
- 利差越高：股票盈利收益率相对国债收益率越高；利差越低：两者越接近。
- 分位是和自己的近10年历史比，不是和其他市场或其他指标比。
- 利差变化可能来自两端：指数估值变化（PE），或国债收益率变化。上方「拆分」卡片可以看出当前两部分各是多少。
局限
- PE 用的是已公布的历史盈利（TTM），不反映盈利预期的变化。
- 只代表沪深300，不代表中小盘或行业。
- 国债收益率长期中枢变化后，不同年代的利差不完全可比，所以默认只统计近10年。
- 这是一个估值比较指标，不是择时信号；历史分位高低不代表未来涨跌。
口径与数据来源
- 股债利差：乐咕乐股原生数据（经 akshare
stock_ebs_lg），本站只做了小数到百分点的单位换算，未重算。 - 10年期国债收益率：akshare
bond_zh_us_rate，只用于拆分展示。 - 数据源的 PE 口径与本站指数列表（funddb）不同，所以这里的隐含 PE 和沪深300 详情页的 PE 会有差异。
- 每个交易日收盘后随全站数据一起更新。更多口径说明见 数据说明。